周一（9月15日），央行周

美元/日元在147關(guān)口附近進(jìn)行震蕩整理，拉開(kāi)顯示出“橫向震蕩、帷幕方向待定”的美元行情特征。市場(chǎng)關(guān)注本周兩大重要會(huì )議：周三的日元美聯(lián)儲和周五的日本央行政策更新，政策差異與政治因素的多空疊加使匯價(jià)走勢具備“事件驅動(dòng)”特征。

基本面

日本的各執政治動(dòng)態(tài)近期增加了市場(chǎng)不確定性。首相石破茂的央行周辭職可能影響政策延續性并模糊財政改革前景，市場(chǎng)預計日本央行或在加息時(shí)有所顧慮，拉開(kāi)從而抑制日元多頭的帷幕動(dòng)作。與此同時(shí)，美元日本二季度GDP的日元上修、勞動(dòng)力市場(chǎng)的多空緊張，以及實(shí)際工資的各執轉正，為年內再次加息提供了支撐。央行周

在跨境層面上，若日本央行堅持“政策正?；甭肪€(xiàn)，而美聯(lián)儲實(shí)施降息并釋放更強的寬松信號，二者政策分歧將擴大收益差距，從理論上支持低收益率貨幣日元的估值修復。反之，若日本央行轉向鴿派或加息推遲，而美聯(lián)儲的寬松措施低于預期，則有可能導致美元回調風(fēng)險。

在美元方面，隨著(zhù)美聯(lián)儲降息預期升溫，

美元承壓。美元走弱疊加日本央行的“漸進(jìn)正?；鳖A期，使得

的“下行路徑”略占上風(fēng)，但在重要事件前，市場(chǎng)傾向于觀(guān)望而非激進(jìn)操作。

技術(shù)面：

從日線(xiàn)圖來(lái)看，布林中軌在147.575，上軌148.444、下軌146.706，當前價(jià)格在147.40附近窄幅震蕩，K線(xiàn)顯示出短小實(shí)體和頻繁影線(xiàn)，表明市場(chǎng)橫盤(pán)整理且波動(dòng)率收縮，突破臨近。一旦價(jià)格有效突破148.444并確認回測，將有機會(huì )指向前高149.134，進(jìn)一步目標可能是150.914。若價(jià)格跌破146.706，則需關(guān)注146.211/146.303支撐帶，若量能突破此支撐，則可能回調至144.177。

動(dòng)能方面，MACD的DIFF為0.016、DEA為0.055，MACD柱狀圖為-0.078，表明趨勢動(dòng)能偏弱且在零軸附近膠著(zhù)；近期柱體長(cháng)度收斂顯示空頭動(dòng)能減弱，可能進(jìn)入再平衡階段。RSI(14)在49.453，處于中性區域，未給出明確超買(mǎi)/超賣(mài)信號，為市場(chǎng)“箱體+等待催化”的格局提供驗證?？傮w而言，147.575附近的布林中軌為短期風(fēng)向標，其走勢將決定后市的震蕩延續或趨勢形成。

后市展望

短線(xiàn)（事件驅動(dòng)，1-2周）：

偏空場(chǎng)景：若FOMC降息且釋放更強的寬松信號，而日本央行保持“漸進(jìn)正?；睖贤?，匯價(jià)可能下行測試146.706，若有效跌破則看向146.211/146.303的支撐帶；若量能支持且不破，將可能開(kāi)啟向144.177的下行通道。

偏多場(chǎng)景：若美聯(lián)儲的寬松低于市場(chǎng)預期或發(fā)布較中性的信號，并且在政治不確定性下日本央行采取謹慎態(tài)度，匯價(jià)可能突破148.444，關(guān)注上方149.134及150.914的水平，但需警惕在前高附近的密集阻力可能導致的回落與假突破。